分道审核制将掀市场并购重组热潮
酝酿已久的并购重组分道审核制将在10月8日起正式实行。依照证监会规定，来自9大行业、符合3标准的上市公司并购重组将可以进入豁免/快速审核通道。分析人士认为，分道制实行将大大提高上市公司并购重组的审核效率，并给沉寂已久的投行业务带来新的机遇，同时，投行之间，在并购重组项目的争夺战也将升温。 依照证监会安排，现已进入重组并购程序的存量企业不会进行分道审核。一名已在重组并购单一通道排队多日的企业老总对证券时报表示，尔后符合规范的上市公司吞并重组效率提高了，这对信专业医治白癜风的医院息表露合规，运作规范的企业来讲，是件大好事。 市场将掀并购重组热潮 证监会发言人表示，分道制推出的目的与IPO重启无关，主要是推动经济转型。但在当前IPO暂停的情况下，寻求上市资产，采取借壳上市等并购重组手段实现证券化已日渐兴起。 渤海证券长时间关注并购重组策略的分析师谢晓冬表示，由于并购重组在监管审核上具有优势，同时从管理层的意图上看监管也会比首次公然募股稍显宽松。并购的交易时间相比更短，成功的几率也更高，许多企业常常通过并购能实现快速的逾越式发展，因此市场对并购重组的关注热度一直有续增趋势。再加之，每一年年底重组概念本就有"火热"态势，所以4季度并购重组热潮将会延续。 统计显示，今年以来推出并购重组预案、并购重组获批或已实行的上市公司分别到达236家和79家。相较于往年，这1数字出现井喷之态。业内人士认为，除IPO暂停所带来的压力以外，监管层面在并购重组的法规及制度障碍正在逐步扫清，从一定程度上也有利于上市公司并购重组活动的日趋规范和透明，修建良好市场环境。同时，一些相干扶持政策的鼓励引导也是重要缘由。 去年年底，《国务院关于促进企业吞并重组的意见》和工信部等12部委《关于加快推动重点行业企业吞并重组的指导意见》确立了"汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业"等九个推动吞并重组重点行业，业内人士指出，此次分道制就是配合国家的财政政策，加快经济结构转型，淘汰落后产能之举。 据悉，在上述9大行业里，汽车、医药、电子信息的并购重组在上半年较为活跃，但全行业中并购活动最活跃的仍属房地产。据证券时报统计，截至9月13日，在已提交并购重组申请的55家白癜风的症状和医治上市公司中，唯一五分之一符合产业支持项目。 清科研究中心提供的数据显示，8月完成的并购案例主要散布在房地产、机械制造、建筑/工程、电子及光电设备、清洁技术、电信及增值业务等21个一级行业。从并购案例数量上看，房地产行业名列第一，共完成12起案例，占案例总数的11.8％。机械制造行业名列第二，完成10起案例，占比9.9％；建筑/工程排第三位，完成9起案例，占比8.9％。 海通证券投行人士对表示，证监会这次给9大过剩产能行业的吞并开辟了绿色通道，遵照"好人好事好中介"的思想办法，新政策的实行对产能过剩行业的意义重大，相信未来在产业支持项目的推动下，并购重组企业将会越来越多。 投行迎发展机遇 根据分道制的方案来看，只有所有评分项均为豁免/快速审核类时，项目才能进入豁免/快速审核通道，这意味着除上市公司本身之外，作为财务顾问的券商的执业能力，也是考核标准不可或缺的重要内容。依照规定，此前有被监管部门谴责和通报的上市公司，被处罚过的会计师事务所和券商等中介机构所从事的并购项目将被归入慢车道。这就意味目前被立案调查的光大证券、国信证券、平安证券已被排除在快速通道之外。 1名接近管理层的消息人士表示，多年以来投行更多地把眼光放在IPO项目方面，对并购重组业务重视较少。此次分道制中对财务顾问的执业能力的要求，也是希望能够培养一批专业化的、具有竞争能力的、具有创新意识的中介机构。 据多家券商反应，国内投行在并购领域参与程度不深，业务主要集中在重大资产重组这1通道业务上，相比于国外投行，在搜索并购机会、方案设计、估值定价、撮合交易等方面，存在一定的差距。 但国内投行并未停止努力。"其实，IPO暂停以来，很多券商投行开始在并购重组业务方面下工夫"，信达证券的投行人士表示。Wind统计数据显示，去年以来的200余起并购重组中，中金公司、海通证券、中信证券、申银万国等数家券商担当财务顾问的较多，老牌大券商在豁免/快速类的项目上优势明显。 另外，浙商证券、信达证券等中小券商也紧跟发力，试图分一杯羹。据了解，浙商证券今年以来多次为财务顾问业务部招兵买马，扩充通道业务实力。
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